国产成人一区二区三区电影_日韩中文字幕免费播放_2024手机在线a免费无码_男女交性永久免费视频播放_成A人电影在线观看日本_2020无码中文字幕网_國產一區二區美女在線觀看_啪啪国产片免费视频_欧美老少交换另类_国产成人精品一区网

7月1日，上海期貨交易所錫主力合約價(jià)格最低跌至19萬(wàn)元/噸，與今年3月份的高點(diǎn)39.4萬(wàn)元/噸相比，跌幅超過(guò)了50%。5月初以來(lái)，錫價(jià)遭遇了史上最強烈的拋空打壓，價(jià)格一路下跌，如今已經(jīng)跌至近一年多的低點(diǎn)。

此次錫價(jià)暴跌的開(kāi)始，源于5月份進(jìn)口錫大量到港，導致錫供應在短期內出現了過(guò)剩。下游電子行業(yè)受上海疫情的影響，連續幾個(gè)月比較低迷。市場(chǎng)供應過(guò)剩的情緒占據主流，并對價(jià)格形成了壓力。部分做空資金進(jìn)入市場(chǎng)，利用短期的資金優(yōu)勢，對盤(pán)面小、流動(dòng)性差的全球錫期貨市場(chǎng)形成了巨大的壓力，價(jià)格在短短幾周便下跌了7萬(wàn)元/噸，而且價(jià)格日波動(dòng)幅度非常大，常常達到10%左右。

市場(chǎng)的巨幅波動(dòng)，造成行業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，錫產(chǎn)業(yè)鏈上下游都開(kāi)始壓縮庫存，以應對風(fēng)險，國內多家冶煉廠(chǎng)甚至大面積停產(chǎn)。由于恐慌情緒蔓延，產(chǎn)業(yè)鏈拋庫以及壓縮庫存持續進(jìn)行，加上做空資金的強力打壓，導致錫價(jià)出現了進(jìn)一步的下跌，從26萬(wàn)元/噸附近的價(jià)格下跌至19萬(wàn)元/噸以下，僅用了兩周。

錫價(jià)跌幅之巨大，震蕩之劇烈，居近兩月大宗商品之首。從目前來(lái)看，錫價(jià)的暴跌，已經(jīng)充分釋放了近期宏觀(guān)層面的負面影響。接下來(lái)，市場(chǎng)可能將進(jìn)一步回歸到基本面。

5—6月份，錫消費比較差。一方面，終端需求確實(shí)出現了不同程度的下降；另一方面，從加工環(huán)節到終端制造業(yè)的去庫行為，加劇了表觀(guān)消費量的減少。從分行業(yè)的數據看，1—5月份，我國家電產(chǎn)量除了冷柜出現了同比兩位數的下降之外，其余家電產(chǎn)量同比降幅均在5%左右，而用錫量比較大的彩電行業(yè)甚至有小幅增長(cháng)。4月份，受上海疫情的影響，大家電、手機和計算機產(chǎn)量同比出現9%和10%的降幅。5月份，大家電、手機和計算機產(chǎn)量同比分別下降1.6%和3.7%。

據國家統計局最新數據，6月份，制造業(yè)PMI回升至50.2，在連續3個(gè)月收縮后，重返擴張區間。隨著(zhù)國內復工復產(chǎn)持續推進(jìn)，企業(yè)前期受抑制的產(chǎn)需加快釋放，生產(chǎn)指數和新訂單指數分別為52.8%和50.4%，高于5月份的3.1%和2.2%，均升至擴張區間。

從行業(yè)情況看，汽車(chē)、通用設備、專(zhuān)用設備、計算機通信電子設備等行業(yè)上述指數均高于54%，產(chǎn)需恢復快于制造業(yè)總體。筆者預計，6月份，家電及電子產(chǎn)品產(chǎn)量可能出現進(jìn)一步回升。

今年以來(lái)，5G、光伏、汽車(chē)電子領(lǐng)域的消費一直保持較好的增長(cháng)勢頭。今年前5個(gè)月，光伏電池的產(chǎn)量同比增長(cháng)35%左右，移動(dòng)基站及設備數量同比增長(cháng)58%。

由此可見(jiàn)，過(guò)去兩個(gè)月，終端領(lǐng)域的實(shí)際消費降幅，遠低于錫在焊料領(lǐng)域的消費縮減。市場(chǎng)消費的縮減，更多的可能來(lái)自于下游企業(yè)在錫價(jià)持續暴跌的情況下，主動(dòng)去庫的行為。據了解，經(jīng)過(guò)兩個(gè)月的去庫行動(dòng)，目前大部分加工以及終端制造工廠(chǎng)的錫錠庫存都很低，有的甚至從幾周的庫存保有量，下降至幾天的庫存，接近極限。

其他消費領(lǐng)域方面，雖然受到海外經(jīng)濟下滑和國內疫情的影響，需求有所萎縮，但是降幅總體不大。隨著(zhù)庫存逼近極限，預計未來(lái)幾周，下游錫采購量可能出現回升。

6月16日—22日，相繼有十幾家冶煉廠(chǎng)正式開(kāi)始停產(chǎn)檢修。目前，上述企業(yè)仍在停產(chǎn)狀態(tài)，錫顯性庫存沒(méi)有明顯減少的跡象。上周，國內一家大型貿易商連續兩日共交倉1100噸錫錠。市場(chǎng)對于冶煉廠(chǎng)減產(chǎn)，能否真正影響到現貨供應產(chǎn)生質(zhì)疑。據了解，停產(chǎn)的十幾家冶煉廠(chǎng)正常錫月度產(chǎn)量大約為1.5萬(wàn)噸，占國內產(chǎn)量的近90%。由于冶煉廠(chǎng)停產(chǎn)會(huì )有滯后作用，加上部分隱性庫存的消耗，顯性庫存的變化看上去不明顯。上周，市場(chǎng)錫現貨升水開(kāi)始上漲，供應端已經(jīng)在發(fā)生變化。另外，自5月初以來(lái)，國內外錫價(jià)差空間已經(jīng)消失，6月份，印度尼西亞錫出口至中國的數量大幅減少。

中國錫精礦最大的進(jìn)口來(lái)源地緬甸佤邦持續受疫情的影響，無(wú)法正常運輸。過(guò)去兩個(gè)月，僅有10多天的時(shí)間，可以從邊境口岸孟連縣運輸錫精礦。目前，孟連縣還處于封鎖狀態(tài)。從其他地區進(jìn)口的錫精礦，也同樣因為國內外價(jià)差的縮小而大幅減少。

當前，LME價(jià)格似乎在2.5萬(wàn)美元/噸附近得到了強支撐，這個(gè)位置也接近印度尼西亞私采礦的成本。5—6月份，印度尼西亞出口的錫錠明顯下降，5月份為5283噸，6月份為5500噸左右，低于平均水平。

隨著(zhù)國內冶煉廠(chǎng)停產(chǎn)影響的逐步兌現，進(jìn)口錫錠和錫精礦的大幅縮減，國內市場(chǎng)供應緊張的問(wèn)題將逐漸凸顯。經(jīng)歷兩個(gè)多月的持續去庫之后，下游企業(yè)的錫庫存普遍降至極限，加上國內經(jīng)濟的恢復，實(shí)際采購量可能有所回升。

來(lái)源：中國有色金屬報