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強自律、謀“雙控”是永恒主題

?徐向春

在過(guò)去的10年里，我國鋼鐵行業(yè)既經(jīng)歷了“鋼價(jià)不如白菜價(jià)”的低迷，也出現過(guò)一飛沖天的時(shí)刻；前有行業(yè)全面虧損，后有轟轟烈烈去產(chǎn)能；既有“互聯(lián)網(wǎng)+”為行業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力，又有期、現貨市場(chǎng)融合發(fā)展?；厥走@10年，鋼材市場(chǎng)運行的邏輯何在？呈現出哪些特點(diǎn)？未來(lái)又將如何發(fā)展？

近年來(lái)鋼市運行的幾個(gè)特點(diǎn)

在筆者看來(lái)，近年來(lái)，我國鋼材市場(chǎng)運行表現出以下幾個(gè)明顯的特點(diǎn)：

第一，2012年—2022年，我國粗鋼產(chǎn)量年均增長(cháng)2.3%，其中2020年達到這一時(shí)期的峰值，其后連續2年下滑。同期，鋼材價(jià)格震蕩波動(dòng)，在部分時(shí)段波動(dòng)較大，其背后的原因是供給端出了問(wèn)題。2015年，我國粗鋼產(chǎn)能過(guò)剩近4億噸，疊加當時(shí)行業(yè)自律意識較差，惡性競爭明顯，導致鋼材價(jià)格螺旋式下降。直到去產(chǎn)能工作展開(kāi)后，鋼材市場(chǎng)才逐漸走出低谷。

第二，對鋼材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，供給側結構性改革一方面促進(jìn)了鋼鐵供應鏈重回良性運行狀態(tài)，通過(guò)壓減過(guò)剩產(chǎn)能，改善供需關(guān)系，極大地提升了市場(chǎng)信心，助力鋼材價(jià)格走出低谷；另一方面凈化了市場(chǎng)環(huán)境，解決了“地條鋼”這一行業(yè)頑疾。此外，隨著(zhù)供給側結構性改革的深入推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)政策對市場(chǎng)的政策引導信號進(jìn)一步增強，成為市場(chǎng)各方密切關(guān)注的重要因素。

第三，在過(guò)去很長(cháng)一段時(shí)間里，我國鋼鐵產(chǎn)能布局普遍緊挨著(zhù)鐵礦、煤礦等資源分布區，在沿海地區相對較少。隨著(zhù)鋼鐵產(chǎn)能大幅擴張，鋼鐵產(chǎn)能南北分布不均產(chǎn)生了一些負面影響。因此，以大氣污染防治為契機，鋼鐵行業(yè)拉開(kāi)了調整產(chǎn)能布局的序幕。經(jīng)過(guò)多年來(lái)的調整，北方地區鋼鐵產(chǎn)量占全國的比例高位回落，有效改善了我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)“北重南輕”的局面。

第四，2005年—2022年，我國鋼材出口量呈現典型的“倒V形”走勢，其中2015年我國鋼材出口量占全球出口市場(chǎng)份額的24%。2015年以后，我國鋼材出口政策不斷調整，出口退稅下調或取消，疊加供給側結構性改革的推進(jìn)使得國內外鋼材價(jià)差縮小，我國鋼材出口動(dòng)力有所減弱。其后，“雙碳”目標的提出對于降低鋼鐵行業(yè)碳排放起到立竿見(jiàn)影的效果。筆者認為，未來(lái)繼續適當減少鋼材出口是大勢所趨。

第五，以銷(xiāo)售環(huán)節為切入點(diǎn)，鋼鐵行業(yè)互聯(lián)網(wǎng)應用興起。憑借其所使用的大數據、數字化等新技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)平臺為鋼鐵行業(yè)打通了生產(chǎn)、流通、終端使用環(huán)節，提供了一條解決鋼材市場(chǎng)信息不對稱(chēng)、供需不匹配等痛點(diǎn)的途徑。據有關(guān)機構預測，到2025年，我國鋼材線(xiàn)上交易規模將達到3.29億噸。

第六，期貨交易所不斷推出新的金融工具，幫助鋼企對沖和規避生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的風(fēng)險。通過(guò)期、現聯(lián)動(dòng)模式實(shí)現抵御風(fēng)險、穩健經(jīng)營(yíng)的目標，是鋼材生產(chǎn)與營(yíng)銷(xiāo)未來(lái)發(fā)展的主要方向之一。

第七，2022年，我國鋼鐵行業(yè)利潤創(chuàng )下近20年來(lái)的新低，盡管房地產(chǎn)行業(yè)深度下行導致需求銳減，但供應端并未同步做出調整，這是鋼企虧損加劇的主要原因之一。如何充分發(fā)揮市場(chǎng)機制作用、增強自律意識，避免重蹈2015年全行業(yè)虧損的覆轍？這是當前擺在鋼鐵行業(yè)面前的一道必答題。

鋼價(jià)震蕩的主因在供給端

如果用粗鋼產(chǎn)量作為衡量市場(chǎng)規模的指標，那么可以看出，近10年來(lái)我國鋼材市場(chǎng)規模增長(cháng)空間非常有限，有一定的飽和趨勢。與此同時(shí)，鋼材價(jià)格仍劇烈波動(dòng)。為何在產(chǎn)量規模波動(dòng)不大的情況下，會(huì )產(chǎn)生如此大的價(jià)格波動(dòng)？不妨從以下角度來(lái)考慮。

一方面，作為國民經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)，鋼鐵行業(yè)的發(fā)展與經(jīng)濟走勢密切相關(guān)。在改革開(kāi)放的前30年，我國GDP年均增長(cháng)超過(guò)10%，工業(yè)化和城市化加速推進(jìn)，以房地產(chǎn)、汽車(chē)為代表的行業(yè)出現高增長(cháng)態(tài)勢，帶動(dòng)鋼材市場(chǎng)規模長(cháng)達20余年的高速增長(cháng)。

2000年—2012年，我國粗鋼產(chǎn)量年均增長(cháng)16.5%。2012年后，我國經(jīng)濟由高速增長(cháng)階段轉向高質(zhì)量發(fā)展階段。2013年—2021年，我國GDP年均增長(cháng)放緩至6.6%，鋼材需求隨之下降。過(guò)去10年的粗鋼年均增長(cháng)率顯著(zhù)下降，這也標志著(zhù)鋼材市場(chǎng)規?；蛟S進(jìn)入飽和期。

另一方面，鋼鐵行業(yè)是典型的周期性產(chǎn)業(yè)，鋼材價(jià)格也呈現明顯的周期性波動(dòng)特征。近10年來(lái)，我國鋼材價(jià)格波動(dòng)較大，其背后的原因是供給端出了問(wèn)題。由于需求長(cháng)期高速增長(cháng)，鋼鐵產(chǎn)能過(guò)度膨脹。據統計，2015年底，我國粗鋼產(chǎn)能接近13億噸（含“地條鋼”），而國內需求僅達8.2億噸，加上鋼材凈出口1億噸，國內外總需求在9億噸左右。面對如此巨大的產(chǎn)能過(guò)剩壓力，疊加行業(yè)自律意識差，鋼企仍固守“寧讓價(jià)格、不讓市場(chǎng)”的慣性思維，不愿壓減產(chǎn)能，而是進(jìn)行惡性競爭，一度出現“鋼價(jià)不如白菜價(jià)”的現象。

如果說(shuō)，經(jīng)濟下行引發(fā)的鋼材價(jià)格向下調整是正?，F象，那么產(chǎn)能過(guò)剩更是讓鋼材市場(chǎng)雪上加霜，導致鋼材價(jià)格大幅下跌，直到去產(chǎn)能工作展開(kāi)后才逐漸好轉。

鋼鐵行業(yè)必須加強自律

2021年—2022年兩年里，我國鋼鐵行業(yè)利潤劇烈波動(dòng)。2021年，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現利潤總額4240.9億元，同比增長(cháng)75.5%；2022年，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實(shí)現利潤總額365.5億元，同比下降91.3%。短短兩年的變動(dòng)幅度之劇烈實(shí)屬罕見(jiàn)。“鋼鐵行業(yè)面臨去產(chǎn)能以來(lái)最嚴峻的形勢”“如何在‘寒冬’中活下去”等聲音不絕于耳。

究其原因，從需求端來(lái)看，房地產(chǎn)行業(yè)深度下行帶來(lái)鋼材需求面的坍塌。2022年，全國房屋新開(kāi)工面積達120587萬(wàn)平方米，同比下降39.4%，房地產(chǎn)行業(yè)用鋼需求降幅明顯。然而，鋼材供給端并未同步調整。2022年，粗鋼產(chǎn)量降幅小于需求降幅，導致市場(chǎng)整體供需失衡。疊加原燃料價(jià)格仍處于高位等因素影響，鋼企虧損加劇。

誠然，供給側結構性改革為鋼鐵行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展指明了一條路，通過(guò)減量發(fā)展、優(yōu)化結構，鋼企負債情況大幅改善。但由于沒(méi)有政策性限產(chǎn)的硬約束，由市場(chǎng)主導的產(chǎn)量調節機制沒(méi)能發(fā)揮出應有的作用，這是亟須解決的問(wèn)題。

反觀(guān)與建筑行業(yè)相關(guān)度較高的水泥行業(yè)，2022年，我國水泥行業(yè)受房地產(chǎn)行業(yè)拖累的程度遠大于鋼鐵行業(yè)，盈利情況同樣受到了沖擊，但依舊好于鋼鐵行業(yè)。根據上市公司披露的業(yè)績(jì)報告顯示，2022年水泥上市公司毛利率遠高于鋼鐵上市公司。原因何在？2022年，水泥行業(yè)較為成熟的錯峰生產(chǎn)機制的執行力度進(jìn)一步加大、范圍進(jìn)一步擴大，執行標準也更加規范。水泥行業(yè)靈活的產(chǎn)量調節機制值得鋼鐵行業(yè)借鑒。

在過(guò)去的10年里，鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷陣痛，脫胎換骨，迎來(lái)改革，如今必須加強行業(yè)自律、主動(dòng)控制產(chǎn)量，這樣才能守住來(lái)之不易的改革成果，走上高質(zhì)量發(fā)展之路。

經(jīng)濟轉型將催生新的需求增量

必須承認，房地產(chǎn)行業(yè)高速發(fā)展的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去，目前各項托底政策主要是為了降低房地產(chǎn)行業(yè)“硬著(zhù)陸”的風(fēng)險。不少人擔心房地產(chǎn)行業(yè)下行將造成需求深度下滑，在筆者看來(lái)未必如此。這是因為，除了房地產(chǎn)行業(yè)之外，我國經(jīng)濟轉型有望創(chuàng )造新的鋼材需求增量。

一是汽車(chē)用鋼需求。2022年，我國汽車(chē)行業(yè)增長(cháng)速度較快，全年汽車(chē)產(chǎn)量、銷(xiāo)量分別達到2702.1萬(wàn)輛和2686.4萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)3.4%和2.1%。其中，新能源汽車(chē)產(chǎn)量、銷(xiāo)量分別達到705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛，同比分別增長(cháng)96.9%和93.4%，市場(chǎng)占有率達到25.6%。我國新能源汽車(chē)在國際市場(chǎng)上的競爭力較強，市場(chǎng)空間仍然廣闊。

二是鋼結構用鋼需求。國家相關(guān)部委此前提出，到2030年，我國裝配式建筑在城鎮新建建筑中占比要達到40%，而2020年新開(kāi)工裝配式建筑占新建建筑的比例僅達20.5%，仍有較大的提升空間。筆者預計，到2025年，我國鋼結構用鋼需求將達到1.4億噸，到2030年有望達到2億噸。

總體來(lái)看，我國經(jīng)濟增長(cháng)的強韌性將支撐鋼材需求不會(huì )快速滑落。當然，由于需求結構的變化，未來(lái)鋼材需求的品種差異化特征將更加明顯，例如，螺紋鋼需求將繼續減少，板材、管材、型材、鋼結構等品種的需求有望增多。這是市場(chǎng)參與者需要高度關(guān)注的方面。

鋼市環(huán)境的“變”與“不變”