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指數監測模型結果顯示，2021年10月，中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數為36.2，較上月上升0.5，位于“正常”區間運行；先行合成指數為94.7，較上月下降3.4。近13個(gè)月中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數見(jiàn)表1。

表1  2020年10月至2021年10月

中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數表

2021年10月，中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數在持續下降后小幅回升，上升0.5至36.2，位于正常區間運行。中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數變化趨勢如圖1所示。

圖1 中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數變化趨勢圖

由圖2中國銅產(chǎn)業(yè)景氣信號燈可見(jiàn)，2021年10月，在構成中國銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數的9個(gè)指標中，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤總額2個(gè)指標位于“偏熱”區間；LME銅結算價(jià)、M2、進(jìn)口量指數、房屋銷(xiāo)售面積、電力電纜、銅生產(chǎn)總量6個(gè)指標位于“正常”區間；投資總額1個(gè)指標位于偏冷區間。

圖2 中國銅產(chǎn)業(yè)景氣信號燈圖

2021年10月，中國銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數94.7，較上月下降3.4，持續下降。中國銅產(chǎn)業(yè)合成指數曲線(xiàn)如圖3所示。在構成中國銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數的6個(gè)指標中（季調后數據），M2、進(jìn)口量、房屋銷(xiāo)售面積環(huán)比分別下降1.3%、83.3%、3.9%。LME銅價(jià)、固定資產(chǎn)投資、電力電纜環(huán)比分別上升2.8%、1.9%、0.7%。

圖3 中國銅產(chǎn)業(yè)合成指數曲線(xiàn)圖

2021年10月，中國銅產(chǎn)業(yè)運行呈現以下4方面特點(diǎn)。

1、銅冶煉企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)持穩，產(chǎn)量穩中略降

10月份國內銅精礦加工費整體處于年內較好水準，硫酸價(jià)格高位運行，國內銅冶煉企業(yè)主動(dòng)檢修意愿不高；但國內電力供應愈發(fā)緊張，部分冶煉廠(chǎng)被動(dòng)檢修，繼續制約冶煉廠(chǎng)產(chǎn)量，因此10月份國內陰極銅產(chǎn)量增長(cháng)不及預期，環(huán)比產(chǎn)量穩中略降。

在銅礦供應維持穩定恢復趨勢態(tài)勢下，10月國內銅精礦加工費整體處于年內較好水準。截至10月末，銅精礦現貨TC報62-64美元/噸，較上個(gè)月回調2-3美元/噸（見(jiàn)圖4）。

圖4 銅精礦現貨TC價(jià)格走勢圖

2、加工企業(yè)限產(chǎn)，終端市場(chǎng)需求趨于疲軟

進(jìn)入10月份旺季后，由于能耗雙控政策趨嚴，疊加能源端供應短缺，各省市嚴控高耗能企業(yè)用電，銅下游企業(yè)也受到廣泛波及。銅桿線(xiàn)品類(lèi)加工費處于相對低位品種，開(kāi)工率下滑最為明顯，銅管及銅板帶加工企業(yè)（尤其是普帶）開(kāi)工率也出現小幅下滑，而銅箔受益于新能源汽車(chē)的爆發(fā)式增長(cháng)表現相對較好。

終端市場(chǎng)各領(lǐng)域需求呈現旺季不旺的特征。全國電網(wǎng)工程完成投資額較上月略有增加，但仍不及去年同期?？照{內銷(xiāo)市場(chǎng)整體出貨節奏平緩，大型企業(yè)持穩，中小品牌銷(xiāo)量下滑趨勢較明顯；空調出口由于去年基數較高，加上廣東地區限電對訂單交付有較大影響，導致出口增速持續放緩。汽車(chē)市場(chǎng)仍處于低位運行，原料價(jià)格和芯片供應問(wèn)題，導致汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)形式壓力較大，唯有新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量連創(chuàng )新高。

3、銅價(jià)重心整體上移

10月內盤(pán)滬銅整體與外盤(pán)走勢相一致，10月銅價(jià)先抑后揚，重心整體上移。LME當月和三個(gè)月期銅均價(jià)分別為9777美元/噸和9634美元/噸，同比分別上漲45.9%和43.5%，環(huán)比分別上漲4.9%和3.3%。10月，SHFE當月和三個(gè)月期銅均價(jià)分別為73293元/噸和71657元/噸，同比分別上漲41.8%和38.9%，環(huán)比分別上漲5.9%和3.3%。

4、精銅進(jìn)口持續大幅下滑，環(huán)比略增

據海關(guān)數據統計，9月份精銅進(jìn)口26.0萬(wàn)噸，同比大幅下降49.9%，環(huán)比增長(cháng)3.2%，單月精銅進(jìn)口量同比大幅下滑主要是由于去年高基數效應。9月份銅精礦進(jìn)口211.1萬(wàn)噸，同比微降1.3%，環(huán)比增長(cháng)11.9%。

另外，再生銅進(jìn)口持續向好，9月再生銅進(jìn)口量為13.4萬(wàn)噸，同比增長(cháng)68.3%，環(huán)比增長(cháng)3.6%。再生銅進(jìn)口政策實(shí)施以來(lái)，再生銅進(jìn)口量持續呈現向好發(fā)展趨勢，有利于彌補我國對銅精礦原料的依賴(lài)程度，促使國內企業(yè)原料供應結構優(yōu)化。

綜合而言，2021年10月，中國銅產(chǎn)業(yè)整體階段性平穩運行，但壓力仍在。初步預計，中國銅產(chǎn)業(yè)景氣指數仍將位于“正常”區間運行。

來(lái)源：中國有色金屬報