據模型監測結果顯示,2021年12月份,中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數為50.8,較上月上升0.1個(gè)點(diǎn),處于“正常”區間上部;先行合成指數為82.8,較上月上升0.2個(gè)點(diǎn)。近13個(gè)月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數見(jiàn)表1。
表1 近13個(gè)月中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數
2021年12月份,中國鋁冶煉景氣指數上升0.1個(gè)點(diǎn)至50.8,同比上升11.2個(gè)點(diǎn),仍處于“正常”區間中上部。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數走勢見(jiàn)圖1。
圖1 中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數趨勢圖
由中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈(見(jiàn)表2)可見(jiàn),2021年12月份,在構成產(chǎn)業(yè)景氣指數的10個(gè)指標中,M2、鋁冶煉投資總額、電解鋁產(chǎn)量、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和鋁材出口總量等5項指標均處于“正常”區間;LME鋁結算價(jià)和利潤總額等2項指標處于“偏熱”區間;商品房銷(xiāo)售面積、發(fā)電量和氧化鋁產(chǎn)量等3項指標處于“偏冷”區間。
表2 中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣信號燈
2021年12月份,先行合成指數為82.8,較上期上升0.2個(gè)點(diǎn)。中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數曲線(xiàn)見(jiàn)圖2。構成先行合成指數的5個(gè)指標中,經(jīng)季節調整后,環(huán)比3升2降,其中LME鋁結算價(jià)、M2和鋁冶煉投資總額等3項指標分別上升2.1%、0.7%、2.1%;商品房銷(xiāo)售面積和發(fā)電量2項指標分別下降5.4%、0.4%。同比上升的指標包括LME鋁結算價(jià)、M2、鋁冶煉投資總額和發(fā)電量,分別上升48.7%、8.5%、20.8%、1.9%;同比回落的指標是商品房銷(xiāo)售面積,下降26.9%。
圖2 中國鋁冶煉產(chǎn)業(yè)合成指數曲線(xiàn)
一是電解鋁企業(yè)逐步推進(jìn)復產(chǎn),供應有所增加。隨著(zhù)部分地區電力緊張情況有所緩解,內蒙、云南、廣西等地區鋁冶煉企業(yè)復產(chǎn)持續推進(jìn)。截至2021年12月底全國電解鋁運行產(chǎn)能達到3780萬(wàn)噸/年,環(huán)比增加2.1%。12月電解鋁產(chǎn)量為311萬(wàn)噸,平均日產(chǎn)10.0萬(wàn)噸。因山東、河南地區受重污染天氣管控影響,氧化鋁部分企業(yè)生產(chǎn)受限,12月國內氧化鋁產(chǎn)量624.3萬(wàn)噸,平均日產(chǎn)20.1萬(wàn)噸,是自2020年12月以來(lái)日產(chǎn)最低水平。鋁冶煉產(chǎn)品日產(chǎn)量變化情況見(jiàn)圖3。
圖3 鋁冶煉產(chǎn)品月度日均產(chǎn)量
二是內銷(xiāo)出口表現良好。11月份國民經(jīng)濟繼續保持恢復態(tài)勢。2021年1-11月,全國基礎設施投資同比增長(cháng)0.5%;房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增長(cháng)6.0%,比前10個(gè)月下降1.2個(gè)百分點(diǎn);電網(wǎng)工程完成投資4102億元,同比增長(cháng)4.1%。12月份,汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)繼續保持增長(cháng),產(chǎn)銷(xiāo)分別完成290.7萬(wàn)輛和278.6萬(wàn)輛,環(huán)比分別增長(cháng)12.5%和10.5%,同比分別增長(cháng)2.4%和下降1.6%。其中新能源汽車(chē)持續保持高速增長(cháng),12月市場(chǎng)占有率繼續提升至13.4%。2021年12月份,全國鋁材產(chǎn)量582.8萬(wàn)噸,環(huán)比增長(cháng)12%,日產(chǎn)量18.8萬(wàn)噸。
受疫情影響,海外經(jīng)濟需求復蘇快于供給恢復,鋁材出口繼續保持增長(cháng)。2021年11月鋁材出口49.4萬(wàn)噸,環(huán)比增長(cháng)6%,同比增長(cháng)23.1%。2021年1-11月累計出口488萬(wàn)噸,同比增長(cháng)16.7%。鋁材月度出口量變化情況見(jiàn)圖4。
圖4 鋁材月度出口量變化情況
三是鋁行業(yè)進(jìn)出口貿易呈現分化態(tài)勢。由于國內外經(jīng)濟復蘇進(jìn)度不同步,滬倫比值逐步走弱至低位,11月份未鍛軋鋁及氧化鋁進(jìn)口貿易量呈現出不同趨勢。其中,未鍛軋鋁進(jìn)口34.9萬(wàn)噸,環(huán)比增長(cháng)35.3%,同比增長(cháng)125%;氧化鋁進(jìn)口15.8萬(wàn)噸,環(huán)比下降28%,同比下降36.6%;鋁土礦進(jìn)口770萬(wàn)噸,環(huán)比下降19.2%,同比下降6.5%。
四是多重利好拉動(dòng)鋁價(jià)上行。繼2021年10月國家對煤炭行業(yè)實(shí)施一系列保供穩價(jià)措施以來(lái),鋁價(jià)出現高位回落。近期,由于海外天然氣價(jià)格飆升導致歐洲鋁廠(chǎng)減產(chǎn)、國內能耗雙控產(chǎn)能受限、社會(huì )庫存下降的影響,12月國內鋁價(jià)開(kāi)始逐步反彈震蕩上行,滬鋁主力合約最高至20585元/噸,最低18585元/噸,月均價(jià)19413元/噸,較11月均價(jià)上漲1%。相比原鋁價(jià)格,12月份國內氧化鋁均價(jià)2992元/噸,環(huán)比下跌23.2%,同比增長(cháng)23.9%。近1年來(lái)滬鋁主力合約價(jià)格走勢見(jiàn)圖5。
圖5 2021年1-12月份滬鋁主力合約價(jià)格走勢情況
從鋁行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看,鋁冶煉仍是盈利水平較高的環(huán)節。2021年前11個(gè)月,鋁行業(yè)整體(含采選、冶煉、加工)實(shí)現利潤1544.8億元,同比增長(cháng)200%,其中鋁采礦企業(yè)實(shí)現利潤3億元;鋁冶煉企業(yè)實(shí)現利潤1073.8億元,同比增長(cháng)260%;鋁加工企業(yè)實(shí)現利潤467.9億元,增長(cháng)115.6%。隨著(zhù)鋁價(jià)上行,氧化鋁、煤價(jià)價(jià)格回落,預計12月電解鋁行業(yè)盈利水平將有所回升。
綜上所述,在國民經(jīng)濟繼續延續穩定恢復發(fā)展態(tài)勢的前提下,我們預計未來(lái)一段時(shí)期鋁冶煉行業(yè)將會(huì )繼續在“正常”區間運行。
來(lái)源:中國有色金屬報